不久前，蔚来汽车的创始人李斌发布短视频宣布和美的达成战略合作，乍一看，可能理解成美的为蔚来汽车提供车载空调之类的供应，实际上是美的旗下的威灵汽车零部件公司提供包含汽车电动压缩机、热管理集成模组、驱动电机、EPS转向电机、电子水泵、电子膨胀阀、电磁阀等专业汽车供应链产品。

多元化既是收入也是利润
而在汽车供应链领域，美的在2018年就成立了威灵汽车零部件公司，收获包含蔚小理、江淮汽车等各个车企的订单。事实上，除了汽车供应链业务外，美的在非家电领域的多元化取得了长足进步，在2023年，美的的新能源和工业技术业务实现收入279亿，同比提高29%，智能建筑科技业务实现收入259亿，机器人自动化业务实现收入311亿，也都实现两位数百分百的增长。

可见美的不仅实现了家电领域内部的多元化，在非家电领域的其它工业化业务上也实现了多元化突破。2023年家电零售额度为8498亿，对比历史高位的2019年减少412亿，但美的却凭借其多元化发展，拿下了3737亿的收入和337亿的利润，刷新其历史高位。

美的家电业务近三年来的增速分别是13%、-1%和5%，其已经十分明显的进入了增长迟滞阶段，和其To B业务相比，近三年来分别增长了29%、14%和12%，虽然和高达两千多亿的家电业务相比，To B业务的营收只有849亿，但是其增长潜力十分强大。同时家电业务竞争过于激烈，利润过低也是美的多元化的重要动力。

尤其是美的主打性价比的形象下，即使营收高于格力，但是单独业务的盈利能力仍然比不过格力。比如空调业务，其年收入超过1600亿，在营收上已经超过了格力的1300多亿，但是其净利润为9%，比格力的12.5%要低很多，净利润反而不如格力。

收购成为重要助力
除了零部件供应外，在汽车生产上，美的旗下的库卡公司是重要工业机器人生产商。德国库卡是一家创立于1898年的百年企业，彼时中国还处于戊戌变法的运动中，经过百年发展，其和日本的安川电机、发那科和瑞士的ABB并称为工业机器人行业的“F4”，是大众集团、奔驰、宝马等企业的重要供应商。美的集团在2016年时，花费巨资收购了该企业，收购遭到了包括德国政界很大的压力，为此美的开出了48倍pe的估值，当时该行业的平均估值不到20倍PE。最终以每股115欧元的价格达成协议，而在其收购前一年的股价只有60多欧元，如此高的溢价，终于说服了股东。

虽然花费了巨资，但是收购初期的库卡并没有为美的集团带来很高的回报，其在亚太地区的收入占比不到其整体业务的20%。而在收购完成的前几年，还经历了利润下跌期，在2020年甚至因为疫情因素，一度亏损8.27亿美元。但经过数年的磨合后，终于在2021年实现了逆转，疫情缓和加之企业磨合后，在2021年库卡全球营收达到33亿欧，为美的各个事业部门提供了筹够一万台工业机器人，美的厂房的工业机器人密度达到了每万人320台。

同时在20年后赶上的新能源汽车大爆发也让库卡进入业绩暴涨期，在2020年，库卡中国的销售为37亿人民币，搜狐入占比为15%，而在2023年收入已经达到70亿左右，占比提高到22%。

存量之下，转型结果各不同
和快消行业不同，家电属于耐用品，置换周期长达8年以上，并且消费者对其的功能变化并不敏感，这就导致其经历了家电下乡等增长期后就陷入了存量置换阶段，而不是增长阶段。今年上半年国务院推出了《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》的政策，希望通过旧设备的更换来推动库存的消化和企业的生产能力释放，为此进行了中央预算资金扶持，部分地区给家电更新给予2.5%的贴息补助。可见进入存量市场后，家电业务已经确实进入了增长天花板。

多元化成为了家电巨头企业发展的必由之路，这其中，海尔主打收购外国家电品牌然后进行寻求出口市场的增长，格力试水了格力手机和银隆汽车，但是都不顺利，甚至空调业务的收入还被美的反超了。

可见多元化是一个共识，但是如何进行多元化，则需要考验一个企业的战略眼光和核心管理能力！